Los precios y desajustes en la oferta-demanda amenazan la recuperación

En una jornada sobre banca organizada por el diario elEconomista, el gobernador también ha llamado la atención sobre la vulnerabilidad de ciertos segmentos de empresas y hogares, porque la crisis ha tenido un impacto muy heterogéneo y ha castigado especialmente a aquellos con menor nivel educativo, que suele ir asociado a menores niveles de renta.

Se ha referido a la vulnerabiliad derivada de la situación de las finanzas públicas, con un aumento del endeudamiento de más de 25 puntos porcentuales durante la pandemia.

El gobernador ha defendido que en la actualidad no se observan señales de acumulación de desequilibrios financieros sistémicos ni tampoco el mercado inmobiliario presenta síntomas que alerten sobre posibles distorsiones.

Hernández de Cos ha constatado que a lo largo de 2021 se ha ido asentando la recuperación global -con un crecimiento del PIB mundial cercano al 6 %- que ha permitido una reducción de los riesgos para la estabilidad financiera.

En España la economía retomó la senda de recuperación la pasada primavera, pero en el tercer trimestre de este año el PIB se situaba todavía 6,6 puntos por debajo del previo a la covid, a finales de 2019, aunque en términos de empleo la brecha prácticamente se ha cerrado ya.

En este contexto, el sector bancario ha mostrado una elevada resistencia, según Hernández de Cos, que ha destacado el aumento de las ratios de capital en más de un punto, hasta el 17 %, entre diciembre de 2019 y el pasado mes de junio, al tiempo que la rentabilidad ha recuperado los niveles anteriores a la pandemia y se ha reducido la ratio de dudosos.

Por todo ello, las pruebas de resistencia han concluido que la banca española tienen una elevada capacidad de absorción de "shocks" y de asumir las posibles pérdidas de los programas de avales bancarios en los escenarios más adversos.

La mejora ha sido generalizada por entidades, a diferencia de lo que ocurrió en la crisis de 2012, cuando aumentó mucho la dispersión entre unos bancos y otros, pero ha vuelto a advertir sobre la baja rentabilidad, que sigue siendo un reto de primer orden para el sector bancario.